Bitcoin Türev Piyasasında Kaldıraç Çözülüyor: Open Interest Zirveden Bu Yana Sert Geriledi
Bitcoin türev piyasasında toplam açık pozisyon miktarını ifade eden open interest, mevcut döngünün yükseliş evresinde hızlı biçimde büyüdü. Ancak Ekim 2025’te görülen zirve sonrası piyasa dinamiklerinde belirgin bir değişim yaşandı. 10 Ekim’deki sert satışın ardından açık pozisyonlarda sistematik bir daralma süreci başladı.
Cointurk’te yayımlanan zincir üstü piyasa verileri haberine göre, özellikle Binance başta olmak üzere büyük borsalarda open interest miktarında dikkat çekici bir çözülme görülüyor.
Yoğunlaşan Kaldıraçtan Kontrollü Geri Çekilmeye
Geçmiş döngülerle kıyaslandığında bu yükseliş evresinde türev piyasada daha yüksek kaldıraç kullanıldığı görülüyor. Binance’te Kasım 2021 zirvesinin ardından Bitcoin cinsinden açık pozisyon miktarı 94.300 BTC’ye ulaşmıştı. Ekim 2025’teki son tepe noktasında ise bu rakam 120.000 BTC seviyesine çıktı.
Tüm borsalardaki toplam open interest döngü zirvesinde 381.000 BTC’ye kadar yükseldi. Bu rakam Nisan 2024’te 221.000 BTC olarak kaydedilmişti. Artan kaldıraç, yükselişleri büyüttüğü gibi aşağı yönlü hareketleri de sertleştiren bir yapı oluşturdu.
Yaygın ve Kademeli Pozisyon Kapanışları
Ekim zirvesinden bu yana açık pozisyon miktarı neredeyse her ay azalma gösterdi. 6–11 Ekim tarihleri arasında yalnızca Binance’te open interest yüzde 20,8 düştü. Aynı dönemde Bybit ve Gate.io’da bu gerileme yüzde 37’ye ulaştı.
Süreç kısa vadeli bir dalgalanmayla sınırlı kalmadı. Binance’te son dönemde yüzde 39,3’lük ek bir düşüş kaydedildi. Bybit’te bu oran yüzde 33, BitMEX’te ise yüzde 24 olarak ölçüldü.
Binance’in toplam açık pozisyon içindeki payı yüksek olduğu için, buradaki daralmanın genel piyasa yapısını etkilediği değerlendiriliyor. Ancak veriler, çözülmenin yalnızca tek bir platforma özgü olmadığını; genel ve sistematik bir kaldıraç azaltma süreci yaşandığını gösteriyor.
Riskten Kaçınma Eğilimi Öne Çıkıyor
Açık pozisyondaki uzun süreli gerileme, yatırımcı davranışında değişime işaret ediyor. Trader’ların pozisyon kapattığı, kaldıraç oranlarını düşürdüğü ya da volatilite sırasında tasfiye edildiği görülüyor.
Kaldıraçlı işlemlerin azalması, kısa vadede momentum temelli sert yükseliş ihtimalini zayıflatıyor. Bu tür dönemler geçmiş döngülerde piyasa dengesinin yeniden kurulmasına ve yeni ana yönün oluşmasına zemin hazırlamıştı.
Mevcut tablo, Bitcoin türev piyasasında yoğun kaldıraç döneminden daha temkinli ve kontrollü bir faza geçildiğini ortaya koyuyor.
