Orta Doğu’daki savaşın petrol fiyatlarını yükseltmesi ve enflasyon endişelerinin merkez bankalarını sıkı para politikasına itmesi, altının ons fiyatında baskı oluşturmuştu. Güvenli liman olarak görülen dolara talebin artmasıyla emtia piyasasında, özellikle değerli metallerde satış baskısı yaşanmış ve yılsonuna göre altın fiyatlarında yüzde 6’nın üzerinde düşüş kaydedilmişti.
Ancak Temmuz ayından itibaren yükselişe geçen altının onsu, Ağustos ayında da bu eğilimini sürdürüyor. ABD Merkez Bankası (Fed) para politikasında faiz artışı ihtimalinin zayıflaması, altın fiyatlarındaki toparlanmada önemli bir etken oldu.
Devletlerin kamu harcamalarındaki artış ve jeopolitik riskler nedeniyle yükselen enerji fiyatları, tahvil piyasasında satış baskısını artırdı. ABD Hazinesi, piyasa likiditesini desteklemek amacıyla uzun vadeli tahvil geri alımlarını iki katına çıkaracağını duyurdu. Bu adım, dolara olan talebi azaltarak altın başta olmak üzere değerli metallerde kayda değer yükselişlere yol açtı.
Söz konusu gelişmeler, altının ons fiyatını olumlu etkileyen başlıca unsurlar olarak öne çıkarken, dolar endeksindeki düşüş de ons altını destekledi. Temmuz ayında yüzde 1 artışla 4.046 dolara ulaşan ons altın, 5 ay sonra ilk kez aylık bazda yükseliş kaydetti. Ağustos ayında ise 3 haftadır üst üste yükseliş eğiliminde hareket ederek yüzde 13,83’lük artışla 4.603 dolara yükseldi.
Ons altın, Nisan ayından bu yana ilk kez 3 hafta üst üste yükseliş göstererek son 3 ayın zirvesine ulaştı. Daha önce Şubat ayında yüzde 8,5, Mart’ta yüzde 11,3 artan ons altın, Nisan, Mayıs ve Haziran aylarında sırasıyla yüzde 1, yüzde 1,8 ve yüzde 11,7 değer kaybetmişti.
Ons gümüş de iki aydır süren düşüş eğilimini sonlandırarak bu ay yüzde 19,6 değer kazancıyla 69 dolara yükseldi. Ons altına paralel bir seyir izleyen gümüş, ABD Hazinesinin tahvil hamlesi sonrası 17 Ağustos haftasında yüzde 6,6’lık artış gösterdi.
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, altın fiyatlarındaki satış baskısının son 3 haftada değiştiğini belirtti. Ergezen, bu durumun temel nedenlerinden birinin piyasada iyimserliğin daha fazla fiyatlanmaya başlanması olduğunu ifade etti. Enflasyon, savaş, tahvil faizlerinin yükselişi ve merkez bankalarının faiz artırım ihtimallerinin daha önce fiyatlamalara girdiğini ve ons altını 3.900-4.000 dolar bandına çektiğini söyledi.
Ergezen, ABD Hazine Bakanlığının uzun vadeli tahvil alımlarını artıracağını açıklamasının piyasa için büyük bir değişim yarattığını ve buna altının olumlu tepki verdiğini vurguladı. Bu durumun, uzun süredir 99 üzerinde işlem gören dolar endeksinin yeniden 99 altına gelmesini sağladığını ve tahvil faizlerinde kısa vadeli geri çekilmeler gözlemlendiğini belirtti.
Bu gelişmelerin altının 4.500 dolar üzerine çıkmasına yol açtığını dile getiren Ergezen, 4.400 dolar direncinin aşıldığını ve 4.550 dolar seviyesine gelindiğini aktardı. Ergezen, ABD Hazine Bakanlığının tahvil alımlarını artıracağı beklentisinin piyasalarda iyimserliği artırdığını, Japonya Merkez Bankası ile dolar/yen paritesine müdahalenin de bu iyimserliği desteklediğini ekledi.
Geleceğe yönelik beklentilerini sıralayan Ergezen, Çin Merkez Bankasının altın alımlarının yaklaşık yüzde 5’lik bir yükselişe etki ettiğini, Hazine Bakanlığının adımının da benzer bir etkiyle ons altını 4.800 dolar seviyesine taşıyabileceğini öngördü. Ancak Ergezen, piyasadaki iyimserliğin kalıcı olabilmesi için petrol fiyatlarının 80 dolar seviyesine yaklaşmadan geri gelmesinin kritik önem taşıdığını vurguladı. Piyasanın şu anda savaşın sona ereceği ve petrol fiyatlarının düşeceği beklentisiyle hareket ettiğini belirten Ergezen, aksi yönde bir gelişme olması durumunda yeniden satışların görülebileceği uyarısında bulundu. Bu nedenle, bundan sonraki süreçte takip edilmesi gereken ana noktanın petrol fiyatları olduğunu sözlerine ekledi.
